Cosa significa la stabilizzazione dei prezzi dell’acciaio per la produzione di metalli?

I prezzi dell'acciaio si sono stabilizzati intorno ai $900/ton, oppure si tratta di una pausa prima che i prezzi continuino a scendere? Hiko Photos/iStock/Getty Images Plus

Sono rimasto un po' sorpreso nel vedere i prezzi della lamiera d'acciaio relativamente stabili dopo essere diminuiti per gran parte del secondo trimestre. Il prezzo medio dei coil laminati a caldo (HRC) di SMU si aggira leggermente al di sotto dei 900 dollari/tonnellata (45 dollari/cwt).

Stiamo assistendo a uno spettacolo raro, ovvero la stabilità dei prezzi dei fogli?

Alcuni di voi hanno citato le aziende che tornano sul mercato dopo le tipiche chiusure stagionali all'inizio di luglio; l'interruzione non pianificata dell'acciaieria in difficoltà della Steel Dynamic a Sinton, Texas; e una domanda resiliente. Quest’ultimo aspetto è piuttosto sorprendente, date le continue preoccupazioni sull’eventuale impatto di tassi di interesse più elevati e standard di prestito più severi.

Ad un livello più elementare, alcuni di voi mi hanno detto che alcune acciaierie semplicemente non erano disposte a scendere sotto i $900/ton nelle offerte recenti. Ancora una volta, non era il risultato che mi aspettavo, quindi ho riletto alcuni dati del sondaggio SMU per vedere cosa avrei potuto perdermi.

Per cominciare, quasi il 75% degli intervistati ritiene che i prezzi degli HRC avranno toccato il fondo o lo faranno entro la fine di agosto (vediFigura 1).

Si tratta di un grande cambiamento rispetto ai sondaggi precedenti, quando molte persone non pensavano che i prezzi avrebbero toccato il fondo fino all’autunno. Non dirò che la percezione è la realtà. Ma può esercitare più influenza di quanto si possa pensare.

Inoltre, quasi il 70% ha dichiarato di essere in disparte e di acquirenti attivi, il dato più alto che abbiamo visto dal primo trimestre, un periodo di prezzi in aumento (vedifigura 2).

Inoltre, abbiamo notato un aumento nel numero di persone che segnalano una domanda stabile o in aumento (vediFigura 3).

Anche in questo caso si tratta della migliore lettura che abbiamo visto dal primo trimestre. Non voglio trarre conclusioni troppo da un risultato del sondaggio. Ma vale la pena osservare se queste tendenze continuano.

Infine, so che i tempi di consegna sono ampiamente considerati un indicatore importante dei movimenti dei prezzi. (So ​​che non tutti siete d'accordo con questo, ma sto divagando.) Non abbiamo ancora visto migliorare i tempi di consegna. Abbiamo ancora circa 4-5 settimane in media per HRC. Tuttavia, le aspettative sui tempi di consegna sono migliorate (cfrFigura 4).

Molte più persone si aspettavano che i tempi di consegna diminuissero all'inizio/metà marzo rispetto a quanto accade adesso. Ciò è degno di nota perché i prezzi degli HRC erano ancora in aumento a marzo. Le aspettative di tempi di consegna stabili sono ora un potenziale precursore di prezzi stabili proprio come le aspettative di tempi di consegna più bassi in marzo/aprile hanno preceduto il calo dei prezzi?

Divertimento a parte: ChatGPT, con cui ho armeggiato all'inizio di giugno, prevedeva prezzi laterali quando questa non era certo l'opinione condivisa. Si è trattato di una previsione sorprendentemente accurata o semplicemente di un'allucinazione dell'intelligenza artificiale che ha avuto fortuna?

So che alcuni di voi non credono a nessuna idea di prezzi stabili o in aumento. Si potrebbe sostenere logicamente che i prezzi dovrebbero diminuire a causa di una maggiore capacità interna, di maggiori volumi di importazione e di una domanda stabile/più debole.

Ecco un potenziale campanello d'allarme: alcuni di voi mi hanno detto che i rappresentanti della vostra cartiera, dopo aver inizialmente offerto HRC a $ 900/ton, sono tornati e hanno chiesto se fosse necessario un altro sguardo per ricevere il vostro ordine. Questo non è qualcosa che di solito fanno le cartiere se gli affari sono forti. (Nota anche: non stiamo parlando di tonnellate enormi qui.)

Perché alcune acciaierie potrebbero mantenere la linea sui $900/ton e cercare di ottenere $950/ton anche se altre sembrano disposte a tagliare le trattative?

Tra le possibili ragioni vi sono ampie variazioni nei tempi di consegna. So che alcuni stabilimenti, quando è stato depositato questo articolo a metà luglio, erano prossimi alla chiusura di settembre per i prodotti verniciati. So anche che altri stabilimenti avevano tempi di consegna HRC che si stavano riducendo, in alcuni casi solo tre settimane.

Questo non è niente di per sé di cui scrivere a casa. I forni elettrici ad arco e i rilaminatori per bramme hanno spesso tempi di consegna più brevi rispetto agli stabilimenti integrati. Detto questo, è difficile imporre prezzi target compresi tra $ 900/ton e $ 950/ton per gli HRC se i tempi di consegna sono solo di tre o quattro settimane.

Ancora una volta, molti dei nostri lettori si aspettano che i tempi di consegna migliorino, o almeno si stabilizzino, nei prossimi due mesi. Sarò curioso di vedere dove andranno i prezzi e i tempi di consegna nelle prossime settimane.